(Bloomberg) — Pada tahun 1998, Sergei Galitsky membuka toko kelontong kecil di kampung halamannya di Krasnodar, 1.300 kilometer selatan Moskow.
Selama dua dekade berikutnya, ia mengembangkan operasi sederhana itu menjadi sebuah kerajaan dengan penjualan hampir $20 miliar dan 16.000 toko di seluruh Rusia, mengumpulkan kekayaan senilai sekitar $5 miliar dalam prosesnya. Pada hari Jumat dia pergi.
Galitsky akan mengundurkan diri sebagai chief executive officer Magnit PJSC setelah menjual saham senilai 138 miliar rubel ($2,5 miliar) – 29 persen saham perusahaan – kepada VTB Group milik negara, kata Magnit dalam pengajuan peraturan. Meskipun dia telah memotong sahamnya dalam jumlah kecil dalam beberapa tahun terakhir, pasar terkejut melihat dia hampir sepenuhnya ditebus – menjual sahamnya pada 3,9 persen di bawah harga penutupan hari Kamis. Setelah transaksi hari Jumat, Galitsky memiliki sekitar 3 persen saham Magnit.
Penjualan tersebut terjadi setelah Magnit berjuang untuk mengelola ekspansi yang cepat dan menangkis saingannya, terutama X5 Retail Group NV, yang dikendalikan oleh miliarder saingannya Mikhail Fridman. Dengan pertumbuhan penjualan yang melambat, Magnit menyerahkan gelar peritel terbesar Rusia ke X5 pada 2016, dan sahamnya telah berkurang lebih dari setengahnya dalam 12 bulan terakhir. Magnit turun sebanyak 7 persen dalam perdagangan Moskow pada hari Jumat, ke level terendah sejak 2012.
Galitsky mengatakan dia memutuskan untuk menjual karena pandangannya tentang manajemen Magnit bertentangan dengan pandangan pemegang saham lainnya, karena pasar menuntut pertumbuhan yang cepat dan dia lebih memilih untuk fokus pada profitabilitas, lapor Interfax.
“Itu adalah keputusan yang sulit sejak saya mendirikan perusahaan ini,” katanya pada upacara penandatanganan di Sochi, jelas emosional, dalam siaran yang ditayangkan di televisi RBC. “Tapi tidak ada yang abadi. Saya seharusnya tidak menentang proses ini. Jika investor menginginkan perubahan, mereka harus mendapatkannya.”
Tergesa-gesanya kesepakatan itu dibuat, harga yang relatif rendah dan fakta bahwa pembelinya adalah bank milik negara menunjukkan bahwa Galitsky membuat “keputusan emosional daripada rasional,” kata Alexei Krivoshapko, direktur Prosperity Capital. , dikatakan. membantu mengelola aset senilai $4,2 miliar, termasuk saham Magnit.
Massa berkumpul di luar markas Magnit pada hari Jumat untuk menyambut Galitsky dan meneriakkan “terima kasih!”
Tapi ada masalah mendasar yang perlu diatasi, kata Krivoshapko, dan perusahaan berpotensi mendapat manfaat dari kepemimpinan baru.
“Magnit berkinerja buruk dalam dua tahun terakhir,” kata Krivoshapko. “Manajemen meleset dari target penjualan dan mendorong rencana yang tidak realistis untuk meningkatkan margin dengan memproduksi makanannya sendiri.”
Basis pelanggan Magnit di daerah sangat terpukul oleh kenaikan inflasi dan resesi ekonomi dua tahun. Permintaan konsumen kini perlahan pulih, didukung oleh inflasi yang lebih rendah dan penguatan rubel.
Pengambilalihan sandwich
Dengan meningkatnya kekhawatiran investor selama 18 bulan terakhir atas pengambilalihan aset minyak dan perbankan oleh badan usaha milik negara, VTB dengan cepat membela akuisisi tersebut hanya sebagai investasi lain. VTB memiliki 3 persen peritel Rusia lainnya, Lenta Ltd, serta 27,5 persen penyedia layanan nirkabel Tele2 Russia.
Wakil CEO Pertama VTB Yury Solovyev mengatakan pembelian Magnit “murni keputusan investasi.” Berbicara kepada wartawan di sebuah konferensi investasi di Sochi, Solovyev menunjuk pada pembelian banknya pada 2012 atas 47 persen bisnis waralaba Rusia rantai makanan cepat saji Burger King sebagai contoh pengalamannya di sektor ritel dan konsumen.
“Ketika kami membeli saham di waralaba Burger King,” katanya, “apakah Anda khawatir tentang pengambilalihan sandwich oleh pemerintah?”
CFO Khachatur Pombukhchan telah ditunjuk sebagai CEO baru Magnit. Meskipun Pumbukhchan mengatakan kepada investor bulan lalu bahwa perusahaan tidak akan membayar dividen tahun ini, Magnit mengatakan pada hari Jumat bahwa dividen direncanakan untuk semester kedua. Magnit juga mengatakan sedang mempertimbangkan pembelian kembali saham, yang sebagian akan digunakan untuk rencana insentif manajemen.
Setelah penurunan tajam Magnit pada hari Jumat, Vadim Bit-Avragim, manajer uang di Kapital Asset Management LLC di Moskow, menyarankan agar investor bersiap untuk penurunan lebih lanjut. Dia mengatakan strategi bisnis pertumbuhan cepat Galitsky tidak sesuai dengan pasar saat ini di Rusia, mendorongnya untuk mencari jalan keluar.
“Saya curiga dia sudah memikirkan penjualan untuk sementara waktu,” kata Bit-Avragim. “Dan dia tidak bisa menemukan pembeli asing yang baik.”