Jika seseorang meminta saya untuk menyebutkan nama orang yang paling berkuasa di bidang ekonomi Rusia, saya pasti akan menempatkan kepala Bank Sentral, Elvira Nabiullina, di daftar teratas.
Sejak pengangkatannya pada tahun 2013, dia telah menjadi orang yang paling berpengaruh dalam pembangunan ekonomi negara dan bisa dibilang sebagai pembaharu paling konsisten di Rusia.
Lahir di Ufa, Nabiullina bekerja sama dengan German Gref, kepala pemberi pinjaman terbesar Rusia, Sberbank, dan menjabat sebagai menteri pembangunan ekonomi dan sebagai anggota pemerintahan Putin. Sebagai kepala Bank Sentral, dia sekarang bertanggung jawab atas satu-satunya eksperimen ekonomi jangka panjang di Rusia modern: pembersihan sistem perbankan.
Dalam waktu sekitar tiga tahun, dia mencabut sekitar 300 bank dari lisensi mereka.
Episode paling mencengangkan dari “serangan pembersihan” ini terjadi bulan lalu ketika Bank Sentral diambil alih 75 persen dari pemberi pinjaman swasta terbesar di negara itu, Otkritie. Menurut Bank Sentral, restrukturisasi Otkritie – yang diawasi oleh Bank – akan membutuhkan antara 250 dan 400 miliar rubel ($3,3 – $6,5 miliar).
Bagaimana Otkritie bisa sampai di sini? Lagi pula, pemegang saham terbesar Otkritie, Vadim Belyaev, hanya membutuhkan tiga tahun untuk membangun bank swasta terbesar di negara itu, suatu prestasi yang mengesankan.
Dia membeli organisasi keuangan lain yang memiliki posisi pasar yang lemah atau berada di ambang kebangkrutan. Dia dibantu oleh dana pemerintah murah yang dia terima melalui partisipasi dalam program rehabilitasi keuangan Bank Sentral, yang bertujuan untuk meningkatkan kinerja bank yang kesulitan dengan neraca mereka.
Belyaev mengkonsolidasikan banyak bank yang kesulitan itu, menjadikan Otkritie sebagai bank Rusia nomor satu berdasarkan aset. Namun pada akhirnya, Otkritie menemui jalan buntu yang sama karena alasan yang persis sama. Seperti bank-bank kecil yang ditelannya, Otkritie sekarang menderita kekurangan modal, kualitas aset yang rendah, dan penarikan simpanan yang masif. Persis alasan yang sama yang mendorong Nabiullina menutup ratusan bank lainnya.
Namun, peluang untuk bertahan hidup menguntungkan Otkritie karena beberapa alasan. Pertama, Bank Sentral Rusia menyebutnya sebagai lembaga “penting secara sistemik” untuk sistem keuangan. Dengan kata lain, itu “terlalu besar untuk gagal”, dan negara akan datang untuk menyelamatkannya.
Kedua, “terlalu banyak orang yang terlibat yang kepentingannya sangat penting,” kata seorang pejabat pemerintah baru-baru ini kepada media startup tersebut jam. Pejabat itu tidak menyebutkan nama, tetapi pemegang saham Otkritie termasuk VTB milik negara, bank terbesar kedua Rusia, yang dipimpin oleh Andrei Kostin, serta oligarki Alexander Mamut dan IFD Capital, yang dimiliki oleh raja minyak Leonid Fedun.
Masalah dengan Otkritie membuat Nabiullina dalam keadaan darurat. Menerapkan strategi “rehabilitasi keuangan” dengan cara tradisional, dengan mencabut izin bank dan membiarkan runtuhnya lembaga keuangan swasta terbesar di negara itu, akan mengejutkan pasar.
Sebelum pemilihan presiden tahun 2018, ini bukanlah ide terbaik. Selain itu, dia mempertaruhkan ketidaksenangan orang-orang berpengaruh yang terlibat dalam Otkritie.
Nabiullina baru saja berjuang keras melawan siloviki — pejabat kuat yang berasal dari dinas keamanan atau tentara — untuk bank Yugra. Yugra kehilangan lisensinya pada bulan Juli dan bangkrut. Mengulangi pertempuran dengan kelompok lobi kuat lainnya dalam beberapa minggu setelah Yugra akan sulit.
Jika Bank Sentral menerapkan metode yang berbeda dan menunjuk organisasi yang lebih besar, kemungkinan besar VTB, untuk mengelola Otkritie, itu berarti nasionalisasi yang sama tetapi tanpa kendali Bank Sentral.
Maka dalam keadaan sulit tersebut, Nabiullina memilih mengambil alih Otkritie. Itu adalah keputusan yang tidak boleh disalahkan oleh siapa pun. Baik “orang penting” maupun pemegang akun biasa tidak dapat menuduhnya subjektivitas.
Namun demikian, banyak ekonom liberal memilikinya dikritik Bank Sentral. Mereka mengatakan pembersihan luas dari sistem perbankan mengarah pada peningkatan bagian negara dari sektor tersebut (saat ini hingga 63 persen), pengurangan persaingan dan dorongan dari sektor swasta untuk melanjutkan pertumbuhan aset banknya yang tidak bertanggung jawab. .
Ini benar, tetapi sayangnya nasionalisasi Otkritie tidak lain adalah penerimaan status quo, yaitu sebagian besar bank sudah bergantung pada negara untuk kelangsungan hidupnya. Banyak bank dan perusahaan Rusia menggunakan dana pemerintah yang murah dan tersedia secara luas untuk membangun bisnis mereka. Dengan demikian, mereka hidup di bawah ancaman terus-menerus bahwa negara akan meminta uangnya kembali. Ini permainan yang adil.
Berdasarkan cerita Otkritie, Yugra dan lainnya, seperti kebangkrutan bank Peresvet, terkait dengan Gereja Ortodoks Rusia, Nabiullina membangun reputasi sebagai pemain kuat dengan dukungan politik untuk membantunya mencapai tujuan strategisnya.
Tantangan besar yang dia hadapi adalah bagaimana menerapkan kekuatannya di masa depan.
Seluruh sistem perbankan Rusia mengalami masalah yang sama seperti Otkritie, tetapi nasionalisasi total tidak akan menyelesaikan masalah sistemik. Sebab, sebagai penasihat keuangan, Sergei Romanchuk catatan dengan sinis: “Anda mencapai kesetaraan tidak hanya dalam hal pemangku kepentingan, tetapi juga dalam hal aset. Semua memberkati persaingan sehat antara bank-bank milik negara!”