Sepertinya OPEC kembali bermain. Bos minyak global berkumpul di sekitar meja untuk memainkan geopolitik energi dan menjinakkan pasar minyak yang sulit diatur – semuanya seperti masa lalu yang indah dari kemahakuasaan kartel. Pasar dan media telah membangkitkan selera mereka selama lebih dari dua tahun menunggu hal ini terjadi. Sekarang keputusan akhirnya ada di atas meja, tampaknya menarik dukungan dari para dermawan yang paling tidak terduga. Bank of Japan, misalnya, dapat memperoleh manfaat dari pengumuman tersebut karena harga minyak mentah yang lebih tinggi dapat menyebabkan inflasi yang sangat dibutuhkan negara tersebut. Bank Sentral Eropa dalam suasana hati yang baik untuk alasan yang sama. Hampir terasa seolah-olah pembekuan produksi minyak dapat menghujani ekonomi global dan menghidupkan kembali tunas hijau pertumbuhan.
Semuanya terdengar adil sampai Anda melihat detailnya. Pertanyaan krusialnya adalah: siapa yang akan memotong? Pertama, hanya untuk memperjelas, sejauh ini belum ada keputusan formal yang dicapai – ini hanya latihan untuk hal yang sebenarnya. Pertemuan resmi OPEC di Wina akan berlangsung pada bulan November. Dan banyak yang bisa terjadi di antara dua pertemuan itu. Lalu ada kisah tanpa akhir dari negosiasi Saudi-Iran. Kesepakatan di Aljazair disajikan seolah-olah Iran telah menyerah pada tekanan yang meningkat. Tetapi yang benar adalah sebaliknya: Arab Saudi telah melunakkan sikapnya seolah-olah bersimpati kepada Iran, yang produksinya telah dibatasi oleh sanksi selama bertahun-tahun. Jadi Iran sekarang akan mendapatkan apa yang dimintanya: izin untuk memompa di atas tingkat produksinya saat ini. Libya dan Nigeria juga dibebaskan sebagai korban konflik internal yang sedang berlangsung.
Mungkin Rusia akan ikut-ikutan OPEC? Secara resmi, ini mungkin basa-basi, tetapi tindakan berbicara lebih keras daripada kata-kata. Tepat sebelum pertemuan Aljazair, muncul berita bahwa produksi minyak mentah Rusia mencapai rekor tertinggi mencapai tanda pertengahan 80-an untuk pertama kalinya dalam lebih dari seperempat abad. Bagi banyak orang di Rusia, ini mungkin menjadi penyebab perayaan, tetapi ini juga merupakan cara yang sangat aneh untuk bergabung dengan pembekuan produksi. Jadi kembali ke titik awal: Arab Saudi dan sekutu Teluknya, terutama Kuwait dan UEA. Koridor produksi yang diumumkan pada pertemuan itu antara 32,5 dan 33 juta barel per hari. Pengurangan yang diharapkan karena itu akan menjadi sekitar 300.000 – 500.000 barel per hari untuk diambil dari pasar.
Volume itu sebanding dengan penurunan produksi minyak musiman Arab Saudi – menggunakan lebih sedikit listrik untuk mendinginkan rumah di musim dingin. KTT OPEC di Wina pada bulan November akan bertepatan dengan peralihan Saudi ke mode hemat energi. Waktu yang cerdas kalau begitu. Tetapi jika pembekuan produksi yang telah lama ditunggu berarti Saudi mengurangi AC – tidak terlalu banyak. Untuk mencapai hal itu, tidak perlu negosiasi yang melelahkan seperti itu.
Untuk memiliki dampak yang berarti pada harga, pengurangan harus lebih signifikan. Mungkin hingga sepuluh kali lipat dari apa yang dapat ditawarkan oleh Saudi – sekitar 3-4 juta barel per hari. Dan bahkan kemudian, efeknya mungkin tidak akan bertahan lama. Apa yang akan terjadi adalah ini: lonjakan singkat harga minyak ditambah pangsa pasar kosong yang disediakan oleh pemotongan OPEC akan memungkinkan pengembang serpih AS untuk memompa minyak dalam volume yang lebih besar. Produsen lain yang tidak terikat kuota kartel – Rusia, Norwegia, Brasil, dan Meksiko – juga akan memanfaatkan peluang tersebut. Minyak mentah ini pada akhirnya akan mengisi ceruk pasar yang dikosongkan oleh OPEC, sehingga secara efektif membuat pembekuan produksi menjadi tidak berarti.
Lalu apa tujuan pertemuan di Aljazair? Ada dua kemungkinan jawaban. Pertama, para pemimpin OPEC mencoba untuk mencegah apa yang akan menjadi mimpi buruk bagi banyak dari mereka – penurunan harga minyak mentah lainnya. Ya, benar, di tengah semua pembicaraan tentang pemulihan harga, ada juga risiko sebaliknya. Haruskah Fed melanjutkan dengan rencananya dan menaikkan suku bunga – ini akan menyebabkan apresiasi dolar dan konsekuensi penurunan harga minyak dalam denominasi dolar. Dan tidak seperti pasokan minyak, anggota OPEC tidak memiliki pengaruh terhadap kebijakan Fed.
Jadi para pemimpin OPEC melakukan segala yang mereka bisa untuk menciptakan aliran berita bullish yang konstan yang akan mengalihkan perhatian pasar dari kebijakan Fed dan dengan demikian mendukung nilai minyak berjangka. Tapi ini mungkin kebijakan jangka pendek: setiap kali OPEC dan produsen minyak lainnya memenuhi janji lain untuk mengurangi produksi (yang sebelumnya di Doha tidak terwujud) – kegembiraan pasar tentang upaya berikutnya melemah.
Alasan lainnya lebih berkaitan dengan nostalgia daripada penalaran ekonomi (ya, politik minyak tidak harus sepenuhnya rasional). Ini adalah upaya untuk menghidupkan kembali industri minyak global yang diperintah oleh para pemimpin negara. Veteran minyak merindukan saat-saat ketika satu kesepakatan geopolitik besar dapat melipatgandakan harga minyak dalam hitungan minggu, seperti yang terjadi selama Perang Yom Kippur tahun 1973. Probabilitas pengembalian sistem seperti itu minimal. Namun, iming-iming masa lalu yang indah begitu besar sehingga beberapa politisi terus berusaha memulihkannya dengan segala rintangan.
Peter Kaznacheev adalah seorang ekonom energi di Khaznah Strategies dan sebelumnya adalah penasihat senior di Administrasi Kepresidenan Rusia (2002 – 2005). Dia adalah direktur RANEPA Center for Resource Economics, sebuah wadah pemikir.