Moody’s Investors Service yakin bahwa AS akan memberikan sanksi atas utang negara Rusia. Tapi toh itu hanya bisa meningkatkan negara ke tingkat investasi.
“Sanksi itu kemungkinan akan datang karena mereka akan menargetkan apa yang ada dalam pikiran pemerintah: mencoba menyakiti Rusia,” kata analis Moody’s Kristin Lindow dalam sebuah wawancara di Moskow. Pada saat yang sama, persyaratan pinjaman Rusia yang rendah membuatnya “tangguh”, katanya.
Moody’s, yang menilai Rusia setingkat di bawah tingkat investasi, saat ini menjadi yang terburuk dari tiga lembaga pemeringkat utama setelah S&P Global Ratings meningkatkannya awal tahun ini. Lindow dan rekan-rekannya menempatkan negara pada pandangan positif di bulan Januari, yang berarti mereka harus membuat keputusan tentang kemungkinan promosi sebelum pertengahan tahun depan.
Ini panggilan yang sulit karena ada begitu banyak ketidakpastian tentang rencana AS untuk menghukum Kremlin karena dugaan campur tangan pemilu. Larangan yang diusulkan terhadap orang Amerika untuk membeli utang baru Rusia tampaknya mendapatkan daya tarik di Washington setelah muncul pada setidaknya dua tagihan yang memiliki dukungan bipartisan di Kongres.
Lindow mengatakan Rusia dapat menangani tindakan seperti itu karena tidak memiliki kebutuhan mendesak untuk meminjam. Utang luar biasa negara itu termasuk yang terendah di pasar negara berkembang dan berada di jalur yang tepat untuk mengalami surplus anggaran pada 2018 untuk pertama kalinya dalam tujuh tahun. Hal ini memberikan ruang bagi kementerian keuangan untuk melewatkan lelang obligasi rubel baru-baru ini ketika dirasa harganya terlalu tinggi.
Namun, peningkatan tidak akan banyak membantu membendung arus keluar modal asing dari Rusia karena investor tidak nyaman dengan ketidakpastian atas sanksi, tulis Dmitry Dolgin, seorang ekonom di ING Group NV dalam sebuah catatan penelitian minggu lalu. Non-penduduk telah menjual obligasi pemerintah senilai sekitar 500 miliar rubel ($7,6 miliar) sejak sanksi AS pada bulan April, menurut data bank sentral.
Peningkatan Rusia ke peringkat investasi dapat ditunda jika denda Washington, yang mencakup pasar obligasi sekunder, lebih menghukum, atau jika proposal untuk melarang beberapa bank terbesar di negara itu melakukan transaksi dolar melegalkannya, kata Lindow. . Yang terakhir dapat menimbulkan konsekuensi serius bagi pasar komoditas global karena Rusia tidak akan dapat memproses penjualan minyaknya, katanya.
Kemajuan RUU sanksi telah ditunda menjelang pemilihan paruh waktu awal bulan depan, dan tingkat keparahannya mungkin bergantung pada partai mana yang memenangkan lebih banyak kursi. Lindow berpendapat kemungkinan semacam hukuman baru akan membuatnya menjadi undang-undang, karena sanksi telah menjadi alat diplomatik pilihan Washington dalam beberapa tahun terakhir.
“Setelah perkembangan dengan Arab Saudi dan sebelumnya dengan Turki, Anda dapat melihat bahwa Kongres AS menyukai sanksi,” kata Lindow. “Ini menjadi alat yang suka digunakan Kongres, apakah itu efektif atau tidak.”