(Bloomberg) – Elvira Nabiullina mengatakan Rusia akan menikmati harga yang lebih rendah pada waktunya untuk pesta Malam Tahun Baru, tetapi rekan senegaranya tidak membelinya.
Bank sentral telah menyusun indeks harga pokok hari raya khusus untuk menunjukkan titik di mana inflasi benar-benar turun, menurut gubernur.
Biaya “Herring Under Fur Coat”, ikan klasik Rusia dengan kentang, bit, dan lapisan mayones yang berat, sebenarnya turun 0,9 persen tahun ini. “Olivier Salad,” ramuan pseudo-Prancis, harganya hanya 1,2 persen lebih mahal dari tahun lalu. Inflasi keseluruhan berjalan pada 2,6 persen dari tahun sebelumnya, kata Nabiullina.
“Rasa inflasi masyarakat jauh lebih tinggi,” kata Nabiullina kepada anggota parlemen di Moskow pada hari Rabu.
Untuk alasan yang membuat bank sentral frustrasi, pertumbuhan harga seperti yang terlihat oleh orang Rusia hampir empat kali lipat dari angka headline. Hal ini membuat kebijakan moneter tersandera oleh ekspektasi yang meningkat, yang oleh Bank Rusia disebut sebagai “pilar” dari keputusan suku bunganya. Sampai ekspektasi tersebut stabil pada level yang lebih rendah, Nabiullina harus berhati-hati dalam menurunkan suku bunga, bahkan ketika bisnis menyesali tingginya biaya kredit.
Meskipun inflasi lebih dari setengahnya sejak akhir 2016, bank sentral telah memberikan bantuan kurang dari 2 poin persentase tahun ini.
‘Sangat bertahap’
Pemotongan suku bunga akan berlanjut, tetapi “secara bertahap”, yang dengan tidak adanya faktor eksternal yang merugikan akan membawa benchmark dari level saat ini 8,25 persen menjadi 6 persen menjadi 7 persen dalam satu atau dua tahun, menurut Nabiullina. Pada saat yang sama, dia memperingatkan pada hari Rabu agar tidak bergerak terlalu cepat untuk mencapai “tingkat keseimbangan” untuk suku bunga.
Ekspektasi inflasi rumah tangga untuk satu tahun ke depan sekarang berada di 8,7 persen, katanya. Bank sentral menargetkan inflasi “mendekati atau sekitar” 4 persen.
Inflasi lebih dari 2.000 persen pada 1990-an mungkin masih ada di benak orang Rusia, mempertanyakan penurunan harga baru-baru ini. Terlepas dari perlambatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, Rusia masih menempatkan inflasi di antara tiga kekhawatiran teratas mereka pada kuartal terakhir, bersama dengan korupsi dan pengangguran, menurut survei terbaru Sberbank CIB tentang pembeli biasa.
“Ada bias sejarah,” kata Dmitry Polevoy, seorang ekonom di ING Groep NV di Moskow. “Orang tidak pernah hidup di bawah inflasi rendah, dan oleh karena itu diperlukan lebih banyak waktu bagi mereka untuk menyesuaikan diri.”