Kapitalisasi Sberbank di Bursa Efek Moskow mencapai 3,24 triliun rubel pada Jumat, 26 Agustus, sementara kapitalisasi Gazprom sedikit lebih rendah menjadi 3,19 triliun rubel. Rosneft tetap menjadi perusahaan paling berharga di Rusia, dengan kapitalisasi 3,72 triliun rubel.
Saham biasa Sberbank naik 1,69 persen menjadi 145,25 rubel dalam perdagangan. Saham preferen naik 1,25 persen menjadi 104,09 rubel, dan indeks MICEX naik 0,39 persen.
“Tampaknya Gazprom harus menghadapi kenyataan baru ini,” kata Maxim Ryabov, kepala departemen perdagangan BCS. Dia mengatakan hasil keuangan Sberbank mengungguli semua perkiraan, meningkatkan nilai saham, sementara Gazprom gagal mengikutinya. “Gazprom belum menerapkan perubahan struktural apa pun, dan sampai itu terjadi, perusahaan perlahan akan tertinggal,” kata Ryabov. Harga saham biasa Sberbank naik 43,4 persen sejak awal tahun, sedangkan saham preferen naik 36 persen. Obligasi Gazprom tumbuh hanya 0,1 persen, sedangkan indeks MICEX naik 13,7 persen selama periode tersebut.
Sangat sedikit yang meningkat di Gazprom, kata manajer portofolio Capital Vadim Bit-Avragim. “Efisiensi internal belum membaik, dan beban pajak tambahan, permintaan gas yang rendah dan persaingan yang kuat dari pasar Eropa merupakan faktor negatif,” katanya. Kebalikannya berlaku untuk Sberbank, menurutnya: Bank milik negara diuntungkan dari pengurangan biaya pembiayaan, dan Sberbank telah memperoleh pangsa pasar baru setelah Bank Sentral melakukan “pembersihan keuangan” dari sektor perbankan.
Gazprom tidak memiliki program untuk meningkatkan kapitalisasi tetapi “mengambil langkah” ke arah itu, kata seorang perwakilan perusahaan, menambahkan bahwa bagian dari bonus yang diterima eksekutif puncak didasarkan pada harga saham. Sberbank memperoleh 263,1 miliar rubel dalam enam bulan pertama tahun 2016, dengan pendapatan Q2 mencapai 145,4 miliar rubel. Ini melebihi ekspektasi paling optimis para analis.
Perusahaan analitik UBS dan Citi paling dekat dengan poin tersebut, memperkirakan bahwa Sberbank akan memperoleh 248,3 miliar rubel untuk enam bulan pertama dan 145,4 miliar rubel pada kuartal kedua. “Faktor utama yang mempengaruhi harga saham Sberbank adalah pertumbuhan profitabilitas karena pemulihan margin bunga bersih dan normalisasi transfer ke cadangan,” kata analis UBS Mikhail Shlemov.
Kapitalisasi Sberbank pertama kali menyamai Gazprom pada Kamis, 25 Agustus, setelah laporan perusahaan yang positif dan pengumuman oleh para pemimpin Sberbank bahwa dividen dapat meningkat dalam jangka menengah, kata Bit-Avragim. Layanan pers Sberbank mengutip alasan yang sama untuk peningkatan komentar pada hari Jumat.
Salah satu pemilik saham Sberbank mengatakan mereka melakukan investasi yang bagus. “Saya berencana menjual milik saya ketika harganya mencapai 150 rubel,” katanya. “Menurut perkiraan saya, ini akan terjadi pada bulan September atau Oktober, meskipun, mengingat laporan terbaru, bisa jadi lebih cepat.”
Dari Mei 2015 hingga Mei 2016, Sberbank meningkatkan pangsa investor asing sebesar 2,3 persen menjadi 45,6 persen, sedangkan pangsa investor Rusia turun dari 2,8 persen menjadi hanya 1,3 persen, kata wakil ketua Sberbank Bella Zlatkis, pada Mei.
Investor internasional sekarang juga dapat menjaga permintaan saham Sberbank tetap tinggi – berbeda dengan obligasi Gazprom. Dan sementara saham Rusia mengalami arus keluar dana selama minggu 24 Agustus, pengelola dana di EMEA (Eropa, Timur Tengah, Afrika) umumnya terus memegang sebagian besar aset di sekuritas sektor keuangan, kata EPFR Global dalam laporan yang dirilis pada Jumat. Saham rata-rata mendekati level rekor yang terlihat pada akhir kuartal keempat tahun 2015. Pada saat yang sama, pengelola dana mengurangi investasi saham bahan mentah dan perusahaan energi di wilayah tersebut.