Usulan “privatisasi” perusahaan minyak Bashneft adalah salah satu topik terpanas dalam agenda ekonomi Rusia saat ini. Pada saat itu, hanya sedikit yang berharga yang diketahui tentangnya.
Yang kami ketahui: Pemerintah Rusia ingin menjual sahamnya, dan memiliki 50,08 persen saham perusahaan. Apa yang tidak kita ketahui jauh lebih komprehensif: kerangka waktu, opsi jual, harga saham, dan, yang terpenting, apakah raksasa minyak milik negara Rosneft akan diizinkan untuk berpartisipasi.
Beberapa bertanya-tanya bagaimana sebuah perusahaan milik negara bahkan dapat berpartisipasi dalam proses privatisasi. Nyatanya, untuk sementara, juru bicara Rosneft sendiri sepertinya setuju. “Bagaimana satu perusahaan negara bisa membeli yang lain,” tanya petugas pers Mikhail Leontyev beberapa bulan lalu. Untuk sementara, laporan juga beredar bahwa Vladimir Putin secara pribadi “melarang” Rosneft membeli saham Bashneft.
Namun, Rosneft secara resmi mendaftar untuk berpartisipasi dalam penjualan Bashneft pada 26 Juli.
Juru bicara Kremlin Dmitry Peskov mencatat bahwa ada “pandangan berbeda tentang masalah ini” dan bahwa “de jure Rosneft bukanlah perusahaan milik negara,” mengacu pada fakta bahwa pemerintah memiliki 69,5% saham dalam persen di Rosneftegaz, perusahaan induk Rosneft. .
Apa yang tampaknya disarankan oleh hal ini adalah bahwa pertempuran sengit sedang terjadi di dalam elit Rusia atas masalah partisipasi Rosneft dalam penjualan tersebut.
Keikutsertaan Rosneft dalam proses tender bukanlah hal yang sepele. Secara struktural, “privatisasi” satu perusahaan negara oleh perusahaan lain hanya akan memperkuat dominasi negara dalam industri, kebalikan dari apa yang seharusnya mengarah pada privatisasi.
Saat ini, Rosneft menguasai sekitar 36 persen produksi minyak mentah Rusia. Akuisisi Bashneft akan membuat pangsanya mendekati 40 persen, semakin memperkuat monopoli Rosneft.
Secara ekonomi, “privatisasi” satu perusahaan negara oleh perusahaan lain juga tidak masuk akal. Rosneft jauh dari kondisi keuangan yang sempurna. Itu juga tunduk pada sanksi Barat, yang berarti tidak dapat meminjam uang dari pasar keuangan internasional. Oleh karena itu, pembiayaan akuisisi saham Bashneft (saat ini bernilai sekitar $3,8 miliar di pasar) akan berasal dari bank negara atau bank milik negara, mengurangi efek dari setiap uang tunai yang diperoleh dari penjualan.
Ada pembeli potensial lainnya. Sekitar 50 perusahaan lain diundang untuk berpartisipasi, termasuk raksasa minyak global Shell, Total, BP, Statoil, Eni, serta perusahaan dari China, India, dan Uni Emirat Arab. Di antara para pemain Rusia, raksasa minyak swasta LUKoil, Independent Petroleum Company, dan kilang Antipinsky (20 persen saham dimiliki oleh pengacara Nikolai Yegorov, teman universitas Putin) telah menyatakan minatnya.
Namun, harga jualnya masih belum jelas, dan pangsa pasar Bashneft tampaknya dinilai terlalu tinggi. Salah satu solusi yang mungkin adalah saham Bashneft dapat dijual oleh pemerintah tidak melalui lelang terbuka, tetapi langsung ke investor strategis berdasarkan penilaian yang mendiskon harga pasar saat ini. Ini akan menimbulkan kritik yang jelas, tetapi opsi lain untuk menggunakan harga saham saat ini sebagai patokan akan menghalangi investor strategis.
Rosneft telah lama menyatakan minatnya pada Bashneft, bahkan sebelum diambil alih oleh pemerintah dua tahun lalu. Memang, banyak yang percaya nasionalisasi paksa Bashneft terkait dengan keinginan Rosneft untuk berkembang. Operasi itu menempatkan mantan pemilik Bashneft dan taipan Rusia Vladimir Yevtushenkov di bawah tahanan rumah dan memaksanya untuk menyerahkan aset tersebut dengan imbalan kebebasan.
CEO Rosneft Igor Sechin dikenal karena ambisinya untuk memperluas kendali. Bahkan jika Rosneft tidak diizinkan berpartisipasi dalam penjualan pemerintah, Rosneft masih dapat mengambil alih sebagian besar aset Bashneft.
Salah satu pembeli “swasta” potensial, Independent Petroleum Company (IPC), sebenarnya dikendalikan oleh mantan wakil ketua Rosneft Eduard Khudainatov. Itu sering disebut sebagai pemain yang berafiliasi dengan Rosneft. Jika IPC berhasil memenangkan harga privatisasi awal, Rosneft, selanjutnya, dapat turun tangan untuk membeli semua atau sebagian besar aset Bashneft yang “diprivatisasi”. Sementara itu, LUKoil, jika menang, juga bisa dengan mudah menyerahkan setidaknya sebagian aset Bashneft ke Rosneft dengan harga murah. Logikanya adalah untuk memastikan hubungan baik dan koeksistensi damai lebih lanjut dalam industri ini.
Dengan kata lain, apa pun hasil dari babak pertama drama tersebut, itu mungkin bukan akhir dari cerita. Lagi pula, industri minyak Rusia tahu betul siapa juara nasional sebenarnya dalam industri minyak.
Vladimir Milov adalah Presiden Institut Kebijakan Energi, mantan Wakil Menteri Energi.