Masalah antara Turki dan Kurdi membuat harga minyak naik menjadi $59 per barel pada 26 September, level tertinggi dalam lebih dari dua tahun.
Kurdi mengadakan referendum di kantong mereka di Irak menyerukan kemerdekaan Kurdi tanah air untuk kelompok etnis, yang melintasi perbatasan negara tetangga Turki, Iran dan Suriah.
Presiden Turki Recep Tayyip Erdogan telah menjadi penentang keras identitas Kurdi. Dia mengecam keras kelompok tersebut setelah referendum, termasuk ancaman untuk melarang ekspor minyak dari daerah kantong, yang dulunya merupakan bagian dari Irak tetapi dalam praktiknya dijalankan relatif independen dari pusat.
Turki telah mengancam akan memotong 700.000 barel minyak per hari yang dikirim Kurdistan Irak ke Mediterania melalui pipa Turki. Erdogan khawatir referendum akan memprovokasi warga Kurdi yang tinggal di Turki untuk mendorong kemerdekaan serta menuntut lebih banyak hak atas bahasa dan pendidikan terpisah. Otoritas Turki melancarkan perang saudara de facto terhadap kota-kota yang sebagian besar penduduknya Kurdi di wilayah selatan dan timurnya. Analis meragukan bahwa Erdogan akan menindaklanjuti ancamannya, tetapi kemungkinan itu cukup untuk membuat harga minyak melonjak.
Lonjakan harga minyak akan menjadi keuntungan bagi Rusia, yang tetap sangat bergantung pada pendapatan minyak untuk menjalankan ekonominya. Anggaran tiga tahun yang baru akan diserahkan ke Duma untuk persetujuan yang memiliki perkiraan yang sangat konservatif sebesar $46 untuk harga rata-rata minyak pada tahun 2017, $44 pada tahun 2018 dan $42 pada tahun 2019 dan 2020.
Tetapi harga tersebut terlihat sangat rendah dibandingkan dengan rata-rata harga minyak setiap bulan tahun ini, yang telah pulih antara terendah $46,17 di bulan Juni dan tertinggi sebelumnya di $54,3 di bulan Februari. Rata-rata harga minyak bulanan berada di atas $50 dalam lima dari delapan bulan terakhir.
Meremehkan harga minyak dalam anggaran adalah kebiasaan favorit Duma di tahun-tahun booming. Hasilnya adalah dana “surplus” yang substansial dihasilkan setiap tahun yang kemudian dapat dialokasikan oleh para delegasi untuk proyek kesayangan, yang merupakan sumber utama korupsi.
Baru-baru ini, faksi liberal yang masuk akal dalam pemerintahan memperkenalkan “aturan anggaran” di mana perkiraan harga minyak selama tiga tahun terakhir dirata-ratakan dan digunakan untuk menetapkan perkiraan anggaran.
Estimasi ini penting karena menentukan jumlah uang yang dapat dibelanjakan pemerintah dan rencana harus dibuat agar sesuai dengan pendapatan yang diproyeksikan. Menggunakan rata-rata selama beberapa tahun seharusnya menghilangkan beberapa ketidakpastian; namun, setelah jatuhnya harga minyak pada tahun 2014 dari lebih dari $100 menjadi di bawah $50, pemerintah terpaksa mengabaikan aturan tersebut untuk sementara waktu.
Namun, harga minyak yang lebih tinggi dari yang dianggarkan telah memakan korban. Sementara pangsa pendapatan minyak dalam total pendapatan federal terus menurun dari lebih dari setengah menjadi antara 25 dan 30 persen sekarang, Rusia masih sangat bergantung pada uang petrokimia. Pada tahun 2016, Kementerian Keuangan seperti sedang menghadapi krisis besar kekurangan pendapatan sekitar RUB2 triliun untuk membayar semuanya, bahkan dengan defisit yang besar, karena harga rata-rata minyak pada tahun 2016 adalah $43.
Perekonomian Rusia tidak berfungsi dengan minyak $40 dan memiliki defisit lebih dari 3 persen dari PDB dan harus memanfaatkan pasar modal internasional untuk membiayai selisihnya. Perekonomian berjuang melalui minyak $50 dengan defisit anggaran federal sekitar 2 persen, tetapi dapat membiayai defisit seluruhnya dari sumber daya domestik.
Apa pun di atas dan defisit turun di bawah 1 persen dan defisit mudah ditutup. Saat ini, harga titik impas minyak untuk defisit sekitar $70, turun dari $115 pada tahun-tahun booming, dan terus turun.
Kenaikan minyak akan memiliki beberapa efek positif pada Rusia. Salah satu aturan praktisnya adalah bahwa setiap kenaikan harga minyak sebesar $10 menghasilkan tambahan 2 persen dari pertumbuhan PDB.
Aturan praktis lainnya adalah bahwa indeks Sistem Perdagangan Rusia (RTS) berdenominasi dolar hanya 20 kali lipat dari harga minyak. Pada $50 indeks RTS harus 1000 dan indeks telah diperdagangkan sekitar 1000 selama lebih dari setahun sekarang.Saham telah mulai reli dengan kenaikan harga minyak baru-baru ini dan pada $59 indeks harus 1180 dan pada saat penulisan indeks adalah 1.138.
Rubel secara alami dipengaruhi oleh perubahan harga minyak yang tajam dan aturan praktisnya di sini adalah bahwa ada perubahan nilai tukar RUB2 untuk setiap $10 perubahan harga minyak. Sekali lagi, rubel menguat, mulai dari diperdagangkan pada pertengahan hingga terendah 60-an menjadi diperdagangkan pada RUB57,6 melawan dolar pada saat penulisan.
Masih harus dilihat apakah harga yang lebih tinggi ini akan bertahan, tetapi harga yang lebih tinggi dari perkiraan sepanjang tahun ini, di atas perkiraan $46, berarti Kementerian Keuangan telah memangkas perkiraannya untuk jumlah yang perlu dipinjam tahun ini. Kementerian Keuangan Rusia telah mengurangi program pinjaman domestik bersih dari RUB1,05 triliun (€15 miliar) per tahun menjadi RUB0,87 triliun, menurut rancangan anggaran federal, karena defisit diperkirakan akan lebih rendah dari perkiraan awal sebesar 2 persen.
Prakiraan Kementerian Keuangan untuk pertumbuhan juga sedikit meningkat dari 2 menjadi 2,1 persen pada bulan lalu. Dan para analis telah memperkirakan penurunan rubel dari tahun 60-an hingga serendah RUB50 terhadap dolar, yang sekarang terlihat semakin mungkin terjadi.
Kemana perginya minyak dari sini? OPEC bertemu lagi minggu lalu dan mengatakan mereka akan tetap berpegang pada kesepakatan pengurangan produksi yang ditandatangani tahun lalu, tetapi targetnya tetap sama – dan Rusia telah mempertahankan kesepakatan mereka dengan memotong 300.000 barel produksi per hari sejauh ini. Para ahli mengatakan permintaan pulih dengan pemulihan ekonomi global secara umum, tetapi masih ada jalan sebelum penawaran dan permintaan cocok.
Di Rusia, sebagian besar ekonom bekerja dengan asumsi minyak $60 dalam jangka panjang, meskipun beberapa, seperti Alexander Isakov, kepala ekonom di VTB Capital, lebih pesimis dan memprediksi minyak $50 berkat peningkatan efisiensi minyak serpih AS. produsen.
Tapi yang sekarang jelas adalah bahwa minyak tidak akan kembali ke level tertinggi sebelumnya lebih dari $100 per barel dan bahwa tahun ini akan jauh lebih mudah ditangani oleh kementerian keuangan Rusia daripada tahun mana pun dalam tujuh tahun terakhir.
Baca lebih lanjut di bne.eu