Kesepakatan ini dipandang sebagai bukti bahwa Rusia tetap terbuka untuk berbisnis.
“Saya ingin mengucapkan selamat kepada Anda,” kata Presiden Rusia Vladimir Putin kepada sekutu kepercayaannya Igor Sechin setelah menyambutnya dengan jabat tangan hangat di Kremlin pada bulan Desember 2016.
Sechin baru saja mengumumkan bahwa 19,5 persen saham di Rosneft, perusahaan minyak negara raksasa yang dikelolanya, dijual ke dana kekayaan negara Qatar dan pedagang komoditas raksasa Glencore.
Kesepakatan privatisasi senilai 10,2 miliar euro ($11,57 miliar) dirancang untuk meningkatkan kas Rusia, yang terkuras akibat jatuhnya harga energi dan sanksi Barat.
Beberapa pejabat Rusia melihatnya sebagai bukti bahwa meskipun isolasi politiknya semakin meningkat dari Barat, negara tersebut masih dapat menarik investor global.
Namun sekarang, hampir dua tahun setelah penjualan pertama kali diumumkan, sembilan sumber yang mengetahui kesepakatan tersebut mengatakan kepada Reuters bahwa VTB, sebuah bank milik negara Rusia, membiayai sebagian besar akuisisi itu sendiri, sehingga tujuan kesepakatan tersebut dinyatakan untuk menghasilkan uang asing. ke dalam negeri.
Berdasarkan laporan dari lima sumber, nilai pinjaman Rusia kepada dana kekayaan negara Qatar adalah sekitar $6 miliar.
VTB membantah memberikan pinjaman kepada dana kekayaan negara Qatar, yang disebut Qatar Investment Authority (QIA).
“VTB belum menerbitkan dan tidak berencana memberikan pinjaman kepada QIA untuk membiayai akuisisi.”
Data VTB untuk bulan September yang diterbitkan oleh bank sentral Rusia menunjukkan bahwa VTB meminjamkan 434 miliar rubel ($6,7 miliar) hingga tiga tahun kepada pemberi pinjaman asing yang tidak disebutkan namanya setelah mengumpulkan 350 miliar rubel melalui pinjaman dari bank sentral itu sendiri.
Hasil keuangan VTB, yang diterbitkan pada tanggal 8 November, menunjukkan bahwa volume pinjaman kepada 10 pemberi pinjaman terbesarnya meningkat sebesar 403 miliar rubel, atau sekitar $6 miliar, selama kuartal ketiga.
VTB menolak mengomentari transaksi tersebut, dan bank sentral tidak menanggapi pertanyaan.
QIA menolak berkomentar. Kremlin tidak berkomentar. Rosneft tidak menjawab pertanyaan tentang pinjaman VTB ke Qatar.
Privatisasi yang “efisien”.
Rosneft – perusahaan minyak terbesar di dunia berdasarkan produksinya – adalah permata di mahkota perusahaan Rusia.
Namun karena Rusia berada di bawah sanksi, dan prospek sanksi yang lebih besar di masa depan, Sechin menghadapi tugas berat dalam menemukan pembeli atau kreditor yang bersedia mempertaruhkan uang mereka sendiri untuk mengakuisisi saham di Rosneft.
Sanksi tersebut, yang diberlakukan oleh Amerika Serikat dan Uni Eropa setelah aneksasi Rusia terhadap wilayah Krimea di Ukraina pada tahun 2014, membatasi akses perusahaan-perusahaan Rusia ke pasar utang internasional.
Pada akhirnya, untuk menarik investor asing, Rusia harus meminjamkan miliaran dolar kepada mereka, menurut sumber tersebut. Dua sumber yang mengetahui kesepakatan tersebut mengatakan bahwa adanya pihak ketiga yang membiayai sebagian besar akuisisi tersebut merupakan syarat bagi Qatar untuk mengambil alih saham tersebut.
Dengan harga minyak yang jauh lebih tinggi saat ini dibandingkan pada akhir tahun 2016, kebutuhan Rusia akan mata uang asing telah menurun.
Namun jika mereka perlu memasuki pasar internasional lagi, kisah penjualan Rosneft menunjukkan tantangan yang dihadapi dalam menarik investor, terutama ketika Amerika Serikat memberlakukan lebih banyak sanksi terhadap Rusia.
Sembilan sumber yang memberi tahu Reuters tentang pinjaman VTB ke Qatar termasuk sumber yang dekat dengan manajemen VTB, pejabat bank sentral Rusia, dan sumber pemerintah Rusia yang mengetahui investasi asing di Rusia.
Setidaknya empat narasumber terlibat langsung dalam persiapan pinjaman tersebut. Semua sumber meminta anonimitas karena mereka tidak berwenang membahas kesepakatan tersebut.
Menanggapi pertanyaan tentang bagaimana privatisasi sahamnya secara keseluruhan dilakukan, Rosneft mengatakan transaksi tersebut berbasis pasar dan transparan serta demi kepentingan seluruh pemegang saham.
Dikatakan bahwa semua keputusan yang berkaitan dengan transaksi tersebut telah melalui prosedur yang sesuai untuk mendapatkan persetujuan perusahaan, bahwa transaksi tersebut telah didukung oleh pemerintah tempat peserta didirikan, dan tunduk pada prosedur kepatuhan di yurisdiksi terkait.
“Ini adalah contoh unik dari privatisasi yang efektif,” kata Rosneft dalam sebuah pernyataan.
Dari Teluk hingga Jepang
Menjelang akhir tahun 2016, Sechin, salah satu letnan terdekat Putin, berada di bawah tekanan. Pemerintah telah mengumumkan secara terbuka bahwa mereka akan menjual 19,5 persen saham Rosneft pada akhir tahun ini.
Anggaran negara, yang terpukul oleh anjloknya harga minyak, kemerosotan ekonomi, dan dampak sanksi Barat, menunjukkan defisit sebesar 3,5 persen. Perekonomian Rusia berada pada tahun kedua resesi dan tidak ada prospek perbaikan cepat dalam keuangan pemerintah.
Pada musim gugur, Sechin, yang kini berusia 58 tahun, mengira ia memiliki pembeli: dana kekayaan negara Uni Emirat Arab, Mubadala.
Menurut dua sumber yang mengetahui perkembangan tersebut, Mubadala telah setuju untuk membeli saham tersebut. Namun negosiasi menemui hambatan setelah Rosneft mengubah label harga sebanyak dua kali, kata kedua sumber tersebut, sehingga mendorong Uni Emirat Arab untuk meninggalkan kesepakatan tersebut.
Mubadala menolak berkomentar. Rosneft tidak menjawab pertanyaan tentang diskusi Mubadala.
Sechin berbelok ke timur dan memulai pembicaraan dengan pejabat Jepang, menurut seorang pejabat pemerintah Rusia, sumber yang dekat dengan Rosneft dan rekaman percakapan yang melibatkan Sechin yang muncul sebagai bagian dari kasus pengadilan yang tidak terkait di mana Sechin menjadi saksinya.
Pembicaraan tersebut terutama dilakukan dengan Menteri Ekonomi, Perdagangan dan Industri Jepang, Hiroshige Seko.
Jika kesepakatan itu disetujui, pemilik saham akan menjadi dana kekayaan negara utama Jepang seperti GPIF, dana investasi pensiun negara yang memiliki aset yang dikelola lebih dari $1,4 triliun, atau perusahaan minyak, gas, dan minyak milik negara Jepang. Perusahaan Nasional Logam (JOGMEC), tiga sumber yang mengetahui diskusi tersebut mengatakan kepada Reuters.
Kesepakatan itu juga mengalami masalah, menurut pengakuan Sechin dalam rekaman yang diputar di pengadilan, ketika Jepang bersikeras menghubungkannya dengan kemajuan dalam sengketa wilayah dengan Rusia sejak akhir Perang Dunia II.
Pada akhirnya, kesepakatan itu gagal.
Kementerian Ekonomi, Perdagangan dan Industri Jepang tidak menanggapi pertanyaan. Rosneft tidak menjawab pertanyaan Reuters tentang pembicaraan dengan Jepang. Layanan pers JOGMEC mengatakan pihaknya tidak bisa berkomentar. GPIF mengatakan pihaknya tidak dapat mengomentari diskusi antar pemerintah karena tidak terlibat langsung.
Qatar untuk menyelamatkan?
Masih tanpa pembeli, Sechin fokus pada dua calon pelamar baru: dana investasi Qatar QIA dan pedagang komoditas global Glencore.
Menurut tiga sumber, tidak ada satupun yang bersedia mematok seluruh harga yang diminta.
Di masa lalu, Rosneft telah menghubungi bank-bank besar Barat, seperti Deutsche Bank dan JP Morgan, untuk membiayai kesepakatan, namun pemberi pinjaman internasional besar belum mengumumkan kesepakatan pinjaman besar baru dengan Rosneft sejak sanksi diberlakukan pada tahun 2014.
Intesa Sanpaolo, pemberi pinjaman skala menengah Italia yang memiliki sedikit pengalaman dalam transaksi korporasi besar Rusia, ikut campur.
Pada awal Desember 2016, pembiayaan untuk transaksi tersebut telah dilakukan. Para pembeli memasukkan sebagian uang mereka sendiri: Qatar memberi 2,5 miliar euro dan Glencore 300 juta euro.
Sisanya adalah utang, dimana Intesa menyiapkan 5,2 miliar euro. Sisanya akan berasal dari bank-bank Rusia yang tidak disebutkan namanya, menurut Glencore pada saat itu.
Jumlah yang berasal dari bank-bank Rusia adalah sekitar $2,5 miliar. Dua sumber perbankan yang dekat dengan Rosneft mengatakan kepada Reuters bahwa VTB termasuk di antara bank-bank yang mengambil pinjaman sebesar $2,5 miliar di antara mereka pada tahun 2016.
Sumber-sumber tersebut mengatakan bank-bank Rusia lainnya yang terlibat adalah Gazprombank dan Otkritie, yang, seperti VTB, memiliki koneksi dengan Kremlin, meskipun Otkritie adalah milik swasta pada saat itu.
Tidak jelas bagian mana dari $2,5 miliar yang disumbangkan masing-masing ketiga bank tersebut.
Kontribusi VTB sebesar $2,5 miliar ini terpisah dari sekitar $6 miliar yang menurut sembilan sumber, VTB berikan kepada Qatar tahun ini.
Menanggapi pertanyaan tentang pinjaman awal sebesar $2,5 miliar, VTB mengatakan pihaknya tidak memberikan pembiayaan, namun merupakan bank koordinator atas nama Rosneft.
Otkritie menolak berkomentar. Gazprombank tidak menanggapi pertanyaan.
Untuk sebagian besar pembiayaan – 5,2 miliar euro yang dipinjam oleh Intesa – niat bank Italia tersebut adalah untuk melakukan sindikasi pinjaman, sebuah praktik umum industri yang dirancang untuk menyebarkan risiko dan beban pada bank untuk melemahkan modalnya sendiri.
Namun dua sumber perbankan dan sumber yang mengetahui pihak Italia dalam kesepakatan tersebut mengatakan sindikasi tersebut gagal karena bank-bank Eropa yang didekati oleh Intesa khawatir akan risikonya.menyediakan dana untuk Rosneft, meskipun secara tidak langsung, akan membuat mereka kehilangan sanksi Barat terhadap Rusia.
Rosneft dan Sechin sama-sama terkena sanksi AS.
Intesa menolak berkomentar.
Kemunduran lainnya
Pada saat pengumuman pada bulan Desember 2016 dan minggu-minggu berikutnya, para pejabat Rusia berbicara secara terbuka tentang kemitraan jangka panjang dengan pemegang saham baru Rosneft, Qatar dan Glencore.
Namun menjadi jelas bahwa kesepakatan tersebut masih berlangsung ketika Sechin mengatakan pada bulan September 2017 bahwa sebuah perjanjian telah ditandatangani bagi perusahaan energi Tiongkok CEFC untuk membeli 14,2 persen Rosneft dari Qatar dan Glencore.
Menjelaskan mengapa kesepakatan awal tidak tercapai, ia mengatakan kepada televisi pemerintah Rusia bahwa pemegang saham baru menganggap biaya pembayaran utang terlalu tinggi.
Namun, kesepakatan Tiongkok tidak pernah tercapai. Sebelum disegel, pendiri dan ketua CEFC, Ye Jianming, ditahan untuk diinterogasi dan diselidiki oleh pihak berwenang Tiongkok atas dugaan kejahatan ekonomi.
Sejak itu, belum ada kabar mengenai status penyelidikan, atau apakah Ye telah didakwa. Namun, ia disebutkan dalam persidangan korupsi tingkat tinggi yang melibatkan seorang pejabat senior Partai Komunis, menurut laporan stasiun televisi negara CCTV bulan lalu.
Baik Ye maupun CEFC tidak menanggapi panggilan dari Reuters untuk meminta komentar.
Sekali lagi Sechin sedang mencari pembeli.
Akhirnya, pada bulan Mei tahun ini, Qatar setuju untuk mengambil alih sebagian kepentingan yang ditanggung oleh Intesa.
Secara resmi, belum ada yang mengatakan bagaimana perjanjian baru dengan Qatar ini dibiayai, atau siapa yang menyediakan pembiayaan.
Jelas peran Intesa telah berakhir.
Sebuah dokumen tertanggal 6 September 2018 dan diajukan ke kantor pendaftaran bisnis resmi Singapura, tempat kendaraan yang memegang saham atas nama Qatar dan Glencore didaftarkan, menyatakan bahwa Intesa tidak lagi menjadi kreditur atas saham tersebut dan tidak lagi memiliki saham. jaminan.
Dokumen itu tidak menyebutkan siapa kreditur barunya. Menurut sembilan sumber yang mengetahui kesepakatan tersebut, kreditur baru tersebut adalah VTB.
Pada resepsi di kedutaan Italia di Moskow November lalu untuk menerima penghargaan “atas jasanya kepada Italia”, Sechin, dengan gelas sampanye di tangannya, bergandengan tangan dengan seorang pria Rusia berambut abu-abu dan berkacamata modis.
Andrey Kostin, CEO bank yang membantu membiayai privatisasi – VTB Rusia.