Pada bulan Desember, ketika laporan berita muncul tentang kemungkinan sanksi baru AS terhadap Rusia, tokoh aluminium Oleg Deripaska menginstruksikan para penasihat untuk menyusun rencana darurat, menurut orang-orang yang dekat dengan pengusaha dan perusahaannya.
Eksekutif senior, pengacara, dan pembantu yang bekerja untuk taipan Rusia bertemu hampir setiap minggu untuk mengembangkan rencana permainan untuk berbagai skenario sanksi, kata orang-orang itu.
Mereka bahkan telah mengambil langkah pencegahan untuk melunakkan dampak sanksi, termasuk mengubah sebagian besar pembayaran dolar dan pinjaman dari En+ Group PLC Deripaska menjadi euro dan pound Inggris, serta berencana mengganti pemasok peralatan AS dengan pemasok Eropa, menurut salah satu orang. .siapa yang terlibat dalam perencanaan.
Tetapi mereka menyimpulkan bahwa ada satu skenario yang sangat serius sehingga hanya sedikit yang dapat mereka lakukan jika itu terjadi: sanksi terberat diterapkan pada kerajaan bisnisnya, bukan hanya Deripaska sendiri.
“Orang-orang di ruangan itu berkeringat dingin,” ketika skenario itu disebutkan, kata orang itu. “Kamu tidak bisa mempersiapkan ini.”
Skenario inilah yang dipilih Washington. Pada 6 April, diumumkan sanksi terhadap Deripaska dan delapan perusahaannya, bersama dengan individu dan perusahaan Rusia lainnya, sebagai tanggapan atas apa yang disebut Amerika Serikat sebagai “kegiatan memfitnah” oleh Rusia.
Dengan menambahkan bisnis Deripaska ke Daftar Hitam Warga Negara yang Ditunjuk Secara Khusus – pertama kali Washington melakukannya dengan perusahaan Rusia yang terdaftar secara publik – AS telah secara efektif membatasi akses mereka ke sistem keuangan internasional.
Langkah itu mengirimkan gaung ke seluruh dunia. Kerajaan bisnis Deripaska – yang mencakup United Company Rusal PLC, produsen aluminium terbesar kedua di dunia berdasarkan volume produksi – memiliki jejak global dan menghitung perusahaan internasional besar sebagai klien.
Skala dampaknya menunjukkan kekuatan yang dimiliki Amerika Serikat atas sistem keuangan global melalui proses pembersihan dolar.
Rusal, bagian terbesar dari kerajaan Deripaska, telah melihat pelanggan berhenti membeli aluminium dan kreditur berjuang untuk melunasi hutang. Rusal yang terdaftar di Hong Kong kehilangan lebih dari 60 persen nilai sahamnya. En+ Group PLC milik Deripaska, yang memiliki bagian dari Rusal dan memasok listrik dan batu bara, juga mengalami penurunan nilai sahamnya yang terdaftar di London lebih dari setengahnya.
Deripaska menyebut sanksi itu “sangat disayangkan, tapi bukannya tidak terduga.” Dia menambahkan bahwa pencantumannya dalam daftar itu “tidak berdasar, konyol dan tidak masuk akal”.
Seorang juru bicara Deripaska menolak berkomentar lebih lanjut.
Rusal mengatakan pencantumannya dalam daftar sanksi dapat mencegahnya membayar miliaran dolar kepada pemberi pinjamannya – beberapa bank Barat dan Asia terkemuka.
Amerika Serikat membuka pintu keringanan sanksi untuk Rusal pada hari Senin ketika Departemen Keuangan mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka dapat meringankan tindakan tersebut jika Deripaska menyerahkan kendali atas perusahaan tersebut.
Departemen Keuangan mengatakan tujuannya bukan untuk memukul bisnis di seluruh dunia yang sangat bergantung pada pasokan dari Rusal.
Berita itu membuat saham Rusal naik lebih dari 13 persen di Moskow, tetapi masih jauh di bawah tingkat pra-sanksi.
“Penghalang Jalan”
Tim yang dibentuk pada bulan Desember terdiri dari sekitar selusin eksekutif puncak — termasuk eksekutif keuangan, hukum, dan sumber daya manusia — dan para pembantunya untuk membahas cara mengurangi dampak sanksi terhadap Rusal. Tim serupa telah berkumpul untuk fokus pada En+, menurut orang-orang yang mengetahui perencanaan tersebut.
Kelompok-kelompok itu bertemu di kantor mereka yang terpisah di Moskow dan memberikan pembaruan rutin kepada Deripaska, secara langsung dan melalui email, kata orang-orang tersebut.
Perhatian utama adalah bahwa sanksi keras terhadap bisnis Deripaska akan mencegah bank-bank Barat dan lembaga kliring berkomunikasi dengan mereka, yang memengaruhi segalanya mulai dari peningkatan utang hingga penjualan di pasar global, menurut orang-orang.
Deripaska mengambil langkah pencegahan. Pada bulan Februari, miliarder tersebut mengumumkan pengunduran dirinya dari posisi eksekutif di En+ dan Rusal.
Harapannya, menurut salah satu sumber yang dekat dengan Rusal, dia akan melindungi perusahaan dari sanksi meski dia sendiri masuk dalam daftar.
Deripaska telah membuat perubahan lain dari pandangan publik. Dalam langkah yang sebelumnya tidak dilaporkan, En+ mengonversi sebagian besar pembayaran dolar dan pinjamannya menjadi euro dan pound pada bulan Maret, menurut seseorang yang mengetahui persiapan En+.
Ini berarti bahwa perusahaan dapat melunasi hutangnya dan menerima pembayaran yang akan dihentikan jika tetap dalam denominasi dolar.
Kekhawatiran utama lainnya adalah dampak sanksi terhadap pemasok peralatan ke perusahaan Deripaska, karena sanksi keras terhadap entitasnya akan melarang perusahaan AS melakukan bisnis dengan mereka.
Tim penasihat En+ telah menyusun rencana yang bertujuan untuk mengurangi paparan pemasok turbin AS seperti General Electric dan secara bertahap menggantinya dengan perusahaan Eropa, kata orang yang akrab dengan persiapan En+.
“Tapi kami menemui hambatan pada sejumlah masalah lain,” kata orang itu.
Dia mengutip upaya pra-sanksi yang gagal untuk menemukan bank non-AS untuk bertindak sebagai kustodian saham En+ yang terdaftar di London, yang dikenal sebagai Global Depository Receipts atau GDRs, peran yang kemudian dipegang oleh Citigroup Inc.
“Kami mencoba bank UE, bank Hong Kong, bahkan bank Israel – tetapi segera setelah kami menyebutkan kemungkinan sanksi, itu tidak berhasil,” kata orang yang mengetahui persiapan En+, tanpa menyebutkan bank tersebut.
“Semua transaksi dilakukan melalui dolar dan tidak ada yang mau mengambil risiko terputus dari penyelesaian dolar.”
Orang tersebut menambahkan bahwa grup En+ juga sedang mempertimbangkan untuk memindahkan GDR-nya ke Moskow dari London, tetapi menyimpulkan bahwa penawaran umum perdana baru diperlukan untuk mencapainya.
“Kami benar-benar tidak punya waktu,” kata orang itu.
Ketika sanksi diumumkan pada bulan April, Citigroup, kustodian DDR di En+, menangguhkan semua transaksi. Langkah tersebut mengguncang investor karena sanksi mengharuskan warga AS untuk menjual saham, obligasi, atau kepentingan lain apa pun di perusahaan yang ditargetkan paling lambat 7 Mei.
Beberapa hari kemudian, Citigroup memberi tahu En+ bahwa pihaknya telah kembali memfasilitasi transaksi dengan DDR-nya, menurut pernyataan dari En+. Citigroup menolak berkomentar.
Namun, menurut orang yang mengetahui persiapan En+, pemegang En+ DDRs tidak dapat menjual karena rumah kliring yang ditunjuk Euroclear tidak menyelesaikan transaksi, tahap di mana perdagangan uang tunai dan sekuritas.
Euroclear Belgia menolak berkomentar.
Lebih sedikit opsi
Tim kontingensi Rusal merasa mereka memiliki lebih sedikit pilihan daripada rekan-rekan En+ mereka karena produsen logam tersebut memiliki bagian hutang dan kontrak yang jauh lebih besar dalam dolar karena sifat pasar aluminium, menurut tiga orang yang dekat dengan Rusal.
Salah satu dari orang-orang ini juga mengatakan perusahaan aluminium tidak mempersiapkan diri dengan baik untuk sanksi terberat karena Deripaska dan tim kontingensi yakin Amerika Serikat tidak ingin mengganggu pasar aluminium dan karena AS tidak secara terbuka memperdagangkan sanksi terhadap Rusia. padat sebelumnya.
Rusal tidak memiliki rencana untuk meminta bantuan segera dari pemerintah Rusia untuk membantu membiayai kembali utang atau membayar karyawannya, menurut tiga sumber yang dekat dengan Rusal.
Menteri industri dan perdagangan Rusia mengatakan kepada wartawan pekan lalu bahwa pemerintah belum menerima permintaan rinci untuk bantuan dari salah satu perusahaan Deripaska.
Orang-orang dekat Rusal juga mengatakan tidak ada permintaan seperti itu, meskipun dua dari mereka menambahkan bahwa perusahaan sedang mengerjakan permintaan tersebut.
Seorang juru bicara Kremlin mengatakan pada hari Kamis bahwa nasionalisasi sementara Rusal adalah salah satu opsi yang dipelajari Kremlin untuk membantu perusahaan mengatasi sanksi.
Perdana Menteri Rusia menggambarkan sanksi tersebut sebagai upaya Amerika Serikat untuk merebut pasar baru bagi perusahaannya dan menginstruksikan pemerintah Rusia untuk mempelajari langkah-langkah untuk mendukung perusahaan di bawah sanksi baru.