Indikator ekonomi Rusia cukup ambigu pada paruh pertama tahun ini sehingga memberikan ruang bagi mereka yang optimis dan pesimis. Mungkin gelas itu setengah penuh. Mungkin itu setengah kosong.
Bagi mereka yang pesimis, PDB turun sekitar 1 persen dari tahun ke tahun, seluruh komponen permintaan domestik terus menyusut, dan perekonomian masih berada dalam resesi selama enam kuartal berturut-turut. Bagi mereka yang optimis, kecepatan penurunan secara bertahap menurun dan diharapkan dapat mencapai nol pada paruh kedua tahun ini, setelah itu perekonomian akan kembali melemah. harus memulai pemulihan — dan panen yang baik akan membantu.
Inflasi sedang turun. Lima perempat yang lalu, angkanya lebih dari 17 persen. Sekarang bahkan sudah turun di bawah nol ke titik deflasi. Oke, jawab para pesimis, tetapi deflasi adalah hasil dari faktor musiman, sementara Bank Sentral mempertahankan suku bunga utamanya pada tingkat yang sangat tinggi (10,5 persen) dan menahan diri untuk tidak menurunkannya sepuluh hari yang lalu, dengan alasan terlihat adanya risiko inflasi.
Investasi terus menurun, baik industri maupun konstruksi perumahan. Konsumsi swasta juga menurun, dan masyarakat Rusia mengatakan mereka mengurangi pembelian barang dan jasa untuk bertahan hidup. Selain itu, produksi industri stabil, pertanian masih tumbuh, ekspor sedikit meningkat secara fisik, meskipun harga komoditas turun.
Dialog ekonomi ini akan berlanjut dalam jangka waktu yang lama, namun kesimpulan utama yang dapat kita tarik sudah terlihat. Perekonomian Rusia terus menyusut, sementara perekonomian dunia lainnya terus tumbuh. Dengan kata lain, Anda tidak bisa menyalahkan faktor eksternal atas segalanya. Harga minyak mulai turun dua tahun lalu dan sejak Desember 2015, jadi lebih dari satu setengah tahun, mereka tetap berada dalam koridor $35-$50. Perekonomian Rusia telah beradaptasi dengan fakta ini – produksi minyak meningkat. Setelah penurunan sebesar 50 persen, impor menjadi stabil dan mulai pulih.
Namun anggaran tersebut tidak menyesuaikan dengan tingkat harga minyak yang baru. Didorong oleh pendapatan minyak dan gas, anggaran negara menggelembungkan pengeluaran untuk upah, pensiun, dan transfer sosial (sekarang 56 persen dari anggaran federal). Ini meningkatkan pengeluaran militer hingga 25 persen dari keseluruhan pengeluaran anggaran federal.
Dalam upaya mengendalikan defisit, pemerintah telah membekukan upah dan dana pensiun, serta memotong investasi dan pengeluaran saat ini. Tidak dapat meminjam dana yang cukup di pasar keuangan, dan tidak mau menerima privatisasi, pemerintah sekarang sangat bergantung pada “dana cadangan” -nya, yang dapat habis paling cepat semester pertama tahun depan.
Dalam keadaan saat ini, dana cadangan utama akan hilang dalam beberapa kuartal. Rusia memiliki dana darurat kedua, yang memungkinkan defisit dibiayai selama 1-1,5 tahun lagi, yaitu asalkan pengeluaran anggaran stabil. Tidak ada program reformasi yang dilaksanakan saat ini yang kemungkinan akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi menjadi 4-5 persen pada tahun depan. Artinya, anggaran federal akan mengalami defisit setidaknya selama 2,5-3 tahun ke depan.
Promosi dari Alexey Kudrin kepada Dewan Ekonomi Kepresidenan beberapa waktu lalu, harapan akan reformasi baru menguat. Namun harapan ini segera dirusak oleh fakta bahwa Kudrin sendiri mengesampingkan reformasi sebelum tahun 2018, dan bahwa Putin kemudian meminta untuk rencana bersaing dari faksi lain di pemerintahan, termasuk dari ekonom nasionalis Sergei Glazyev. Persaingan birokrasi seperti ini mengurangi kemungkinan terciptanya rencana yang komprehensif.
Masing-masing kelompok kini akan melapor langsung ke Putin dengan interaksi dan kerja sama yang minimal di antara mereka. Putin sendiri kemungkinan besar tidak akan membuat keputusan apa pun mengenai kebijakan ekonomi sebelum terpilih kembali pada bulan Maret 2018. Diharapkan tidak ada perubahan, sementara banyak upaya akan dilakukan untuk memperketat sistem sebelum perubahan tersebut terjadi.
Saat ini, Rusia menghadapi dua kendala terkenal dalam pembangunan ekonomi. Yang pertama adalah iklim investasi yang buruk yang mencegah bisnis berkembang. Yang kedua adalah sanksi Barat yang mengisolasi ekonomi Rusia dari kerja sama global dan mengurangi daya saingnya. Kedua permasalahan tersebut bukanlah merupakan aspek dari kebijakan ekonomi, namun jika keduanya tidak diselesaikan, maka kebijakan ekonomi tidak akan pernah memberikan hasil yang diinginkan. Kudrin dan kaum liberal mengetahui hal ini dengan baik dan mencoba memasukkan ide-ide itu dengan lembut ke dalam pernyataan mereka. Mereka semua takut untuk melakukan hal tersebut secara terbuka, karena Putin belum siap untuk berkompromi dan tidak akan membiarkan reformasi ekonomi melemahkan posisi mereka di dalam dan luar negeri.
Kita sudah mengetahui syarat pencabutan sanksi, yaitu perjanjian damai Minsk 2 harus dilaksanakan di Ukraina bagian timur, yang berarti tentara dan relawan Rusia serta senjata Rusia harus meninggalkan wilayah Ukraina, dan Ukraina memegang kendali penuh atas wilayah tersebut. perbatasannya. Mungkin tidak ada rencana untuk perang global dengan Ukraina atau aneksasi Donbass seperti Krimea/Abkhazia, namun Putin belum siap menyerahkan Donbass dengan cara ini. Sebaliknya, Putin berharap untuk memanfaatkan lambannya kemajuan Ukraina dalam melakukan reformasi dan keletihan Eropa dengan ketidakpastian untuk mencabut sanksi.
Harapan-harapan seperti itu tidak sepenuhnya muluk-muluk. Putin sangat pandai dalam gerakan taktis tetapi gagal dalam strategi. Olahraga favoritnya adalah judo. Di sini, yang Anda butuhkan hanyalah visi umum – kemenangan – tetapi Anda hampir tidak dapat membangun strategi apa pun, dan sebaliknya Anda berharap keputusan taktis akan membawa Anda ke tujuan Anda. Kurangnya strategi Putin menyebabkan pergerakan dan tindakan tidak mungkin diprediksi. Penurunan ekonomi yang berkelanjutan akan memaksa Putin mencurahkan lebih banyak waktu dan tenaga untuk ekonomi di tahun-tahun mendatang. Pada saat yang sama, kita dapat memperkirakan bahwa keputusannya akan kacau dan hampir tidak memungkinkan pemulihan ekonomi.
Sergey Aleksashenko adalah peneliti senior non-residen di Brookings Institution, mantan wakil menteri keuangan, dan wakil ketua pertama Bank Sentral Rusia.