Beberapa hari terakhir, harga minyak naik. Kenaikan tersebut merupakan reaksi pasar terhadap kesiapan Rusia dan Arab Saudi untuk memperpanjang pembatasan produksi minyak setidaknya selama setengah tahun.
Pakta sisi penawaran, yang ditetapkan tahun lalu oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC), Rusia dan negara produsen lainnya, telah menahan penurunan harga minyak. Dengan perpanjangan perjanjian, harga cenderung berkisar antara $50 dan $55 hingga akhir tahun, para ahli sepakat.
Tidak mengherankan, Moskow sangat percaya pada ekspansi. Dengan kenaikan harga minyak, Kementerian Keuangan Rusia baru saja menaikkan ekspektasinya untuk pendapatan anggaran pada 2017. Anggaran sebelumnya dimodelkan pada harga minyak $40 dolar. Kini Kementerian memprediksi defisit akan berkurang.
Sepintas lalu, kesepakatan itu tampak seperti home run bagi Rusia, negara yang sangat bergantung pada pendapatan minyak. Tetapi kenyataannya sedikit lebih rumit.
Dari perspektif Rusia, kesepakatan OPEC+ saat ini seharusnya menaikkan harga minyak menjadi sekitar $60 per barel dengan memangkas produksi minyak sebesar 1,7 hingga 1,8 juta barel per hari. Untuk Moskow, ini berarti pemotongan harian 300 ribu barel. Dan kesepakatan itu gagal memenuhi target $60. Tetapi hasil untuk Rusia jauh lebih baik daripada tidak sama sekali: harga minyak saat ini berada di sekitar $50.
Terlebih lagi, ketika harga minyak turun di bawah $47 awal bulan ini, hal itu mengingatkan Rusia dan mitranya tentang apa yang dipertaruhkan. Penurunan “hampir menghapus kenaikan harga” yang dibuat sejak para peserta pakta menyetujui pengurangan produksi pada November, kata Peter Kaznacheev, mitra pengelola di perusahaan konsultan Khaznah Strategies. “Itu memobilisasi negara-negara OPEC dan Rusia.”
Untuk alasan ini, saat Rusia bersiap untuk putaran pembicaraan baru dengan Arab Saudi, kemungkinan mencapai kesepakatan baru sangat tinggi. Tapi masalahnya ada dalam perinciannya: Siapa selain Rusia yang akan berada dalam pakta baru? Pengurangan apa yang bisa mereka sepakati? Berapa lama perpanjangan akan bertahan?
Perjanjian tersebut beroperasi di ambang apa yang layak untuk Moskow. Perusahaan Rusia “dapat membayar (pemotongan ini) dengan menutup lokasi sumur yang tidak menguntungkan, tetapi pembatasan apa pun akan sulit dilakukan,” kata Sergei Pikin, Direktur Institut Pengembangan Energi.
Jika kelompok OPEC+ setuju untuk meningkatkan pemotongan menjadi 2 atau 2,5 juta barel, “itu akan mengubah gambaran secara signifikan,” katanya. Tapi ini tidak mungkin.
Perpanjangan perjanjian selama setahun penuh berpotensi mendorong harga minyak menjadi $60. Tapi hasil ini juga tidak mungkin, kata Pikin. Bagi produsen minyak, ada terlalu banyak hal yang tidak diketahui untuk kesepakatan yang begitu lama: Apa yang akan menjadi permintaan dari China? Dan apa yang akan menjadi tawaran dari Amerika Serikat?
Elemen Amerika sangat penting di sini. AS bukan pihak dalam perjanjian itu. Asalkan harga minyak tetap berada di koridor $50 hingga $60, minyak AS akan mengisi ceruk yang ditinggalkan oleh pengurangan produksi yang ekstensif.
Untuk bagiannya, Rusia secara alami lebih memilih kondisi yang lebih baik untuk dirinya sendiri. Perusahaan minyak Rusia khususnya tidak menyukai pemotongan tersebut. Tahun lalu, Igor Sechin, CEO konglomerat minyak Rosneft Rusia, bahkan mendesak pemerintah Rusia untuk tidak menyetujui kesepakatan tersebut.
Dia punya alasan untuk khawatir. Masalah dengan pemotongan produksi adalah bahwa mereka menciptakan ekspektasi pasar bahwa mereka akan diperpanjang. Kegagalan untuk memperbaruinya dapat menyebabkan penurunan harga, kata Kaznacheev kepada The Moscow Times melalui email. Tetapi Rusia tidak mungkin mencapai kondisi yang lebih baik untuk dirinya sendiri – kecuali, mungkin, perpanjangan yang lebih pendek.
Alasannya adalah setiap upaya untuk mendapatkan perlakuan khusus kemungkinan besar akan menggagalkan negosiasi, kata Andrei Polishchuk, seorang analis minyak dan gas di Raiffeisenbank.
“Aktor utama (dalam pakta) adalah Arab Saudi dan Rusia,” katanya. “Untuk meyakinkan negara lain agar tetap tinggal, mereka tidak dapat mengevaluasi kembali kondisi Rusia saat ini.” Dan Rusia tidak mungkin merusak ekspansi. Tanpa kesepakatan, harga minyak bisa jatuh di bawah $40 per barel.
Terakhir kali ini terjadi, pada awal 2016, hal itu menyeret nilai rubel ke titik terendah sejak krisis keuangan 1998. Menteri Keuangan Anton Siluanov saat itu menekankan risiko krisis 1998 dapat terulang kembali jika pemerintah tidak melakukan penyesuaian anggaran yang diperlukan.
Bagi Moskow, ini akan menjadi hasil yang jauh lebih buruk daripada status quo OPEC+.