Tidak Ada Perbaikan Cepat untuk Ekonomi Rusia (Op-Ed)

Tahun ini dimulai dengan buruk. Harga minyak turun di bawah $30 per barel dan defisit anggaran minimal 5 persen tampaknya tak terelakkan. Tapi kini elite politik Rusia menghela napas lega. Minyak mencapai lebih dari $40 per barel dan para ahli memperkirakan bahwa harga lebih cenderung terus naik daripada jatuh, seperti yang terjadi di musim dingin.

Tentu saja, tren harga minyak tidak bisa diprediksi dengan pasti. Tetapi para pejabat keuangan baru-baru ini menyatakan bahwa jika harga minyak bertahan antara $40 dan $50 per barel, perekonomian akan memasuki “realitas baru”. Apa artinya?

Ini mengacu pada jalan ke arah pengetatan ikat pinggang yang moderat – pajak yang lebih tinggi dan pengumpulan pajak yang lebih ketat, serta pembatasan impor melalui tindakan proteksionis. Propaganda pemerintah harus ditingkatkan untuk meyakinkan rakyat Rusia bahwa orang asing nakal adalah penyebab masalah mereka, bukan kebijakan ekonomi pemimpin mereka yang gagal.

Ini hanyalah “memerah ekonomi.” Pendapatan minyak dan gas akan turun. Jumlahnya mencapai 7,43 triliun rubel pada 2014, turun menjadi 5,86 triliun rubel pada 2015, dan mungkin turun menjadi 4,5 triliun rubel pada 2016. Oleh karena itu, pihak berwenang harus memotong investasi proyek, mengurangi pendanaan ke daerah, dan mengurangi insentif keuangan untuk pegawai negeri.

Hal ini akan menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam ekonomi yang terus berjalan oleh investasi dan pembelian pemerintah. Volume impor turun menjadi setengah dari tingkat tahun 2014, yang berarti penurunan pendapatan PPN dari penjualan barang-barang tersebut.

Tekanan tambahan pada bisnis, bersama dengan pengurangan pesanan pemerintah dan menyusutnya pendapatan pegawai negeri akan menyebabkan penurunan produksi. Pihak berwenang akan menggunakan rilis Bank Sentral dan masalah semu untuk membatasi pengeluaran dari dana cadangan pemerintah, tetapi ini tidak akan menghentikan resesi. Penurunan 1,4 persen pada produk domestik bruto selama kuartal pertama 2016 hanya akan memicu penurunan lebih lanjut.

Pemulihan ekonomi tidak mungkin terjadi di tahun 2017; sebenarnya, saya memperkirakan Rusia tidak akan melihat pertumbuhan ekonomi bahkan jika harga minyak naik hingga $65-$70 per barel.

Bahkan jika para pemimpin berhasil menghindari pemotongan gaji pegawai negeri dan menghemat uang dengan menghilangkan pengeluaran yang paling tidak berguna, tidak mungkin populasi umum yang ketakutan oleh krisis dan terbebani oleh suku bunga tinggi, pengeluaran pribadi akan meningkat. Harga minyak yang lebih tinggi akan memperkuat rubel. Ini akan menyebabkan keuntungan yang lebih rendah untuk perusahaan bahan baku besar, sehingga mengurangi pendapatan rubel ke anggaran federal. Sebagian besar pelaku bisnis akan terus mengharapkan stagnasi lebih lanjut dan tidak mungkin berinvestasi dalam proyek baru.

Harga minyak Brent (dolar AS per barel)

Sumber: Administrasi Informasi Energi AS

Jika harga minyak naik, pihak berwenang akan melanjutkan sikap 2010 mereka. Pada saat itu, mereka mengharapkan krisis segera berakhir dan segera menyerah pada liberalisasi kondisi bisnis atau penerapan reformasi struktural ekonomi. Rusia akan memasuki periode stagnasi klasik, ditandai dengan kurangnya insentif untuk perubahan.

Ini mengarah pada kesimpulan yang sederhana dan agak pesimistis: Rusia terjebak oleh ketergantungannya pada pasar komoditas.

Rusia tidak memiliki rencana modernisasi yang realistis, terutama mengingat isolasi dan kurangnya mitra ekonomi potensial. Terlepas dari bagaimana harga minyak dan rubel pada akhirnya mencapai ekuilibrium, tidak ada perubahan kualitatif yang akan terjadi.

Hanya ada dua skenario di mana Rusia dapat melihat pertumbuhan ekonomi baru di tahun-tahun mendatang.

Yang pertama membutuhkan harga minyak yang terus meningkat, seperti yang sebelumnya terjadi selama masa jabatan Presiden Vladimir Putin.

Namun, data dari beberapa dekade terakhir menunjukkan bahwa harga minyak perlu naik sebesar 15-20 persen per tahun agar pertumbuhan ekonomi dapat berlanjut (semua hal dianggap sama). Secara praktis, ini berarti bahwa harga minyak harus mencapai sekitar $80 per barel pada tahun 2018 dan tidak kurang dari $110 per barel pada tahun 2020.

Skenario seperti itu dapat memberikan pertumbuhan ekonomi 2-4 persen per tahun dan mengembalikan ekonomi Rusia ke level 2008 pada 2019-2020. Namun, skenario itu tidak mungkin terjadi – perang harga saat ini dan peningkatan tajam pasokan bentuk energi baru seperti minyak serpih dan biofuel dapat secara efektif membatasi harga hingga $60 per barel.

Ada opsi kedua. Daripada menerapkan reformasi struktural yang diperlukan, para pemimpin dapat mempermudah melakukan bisnis di Rusia dengan memulihkan perdagangan yang relatif bebas, mengembalikan sejumlah besar tanah di Rusia tengah ke pasar, membebaskan pajak untuk bisnis baru, menciptakan jaminan yang kuat untuk investasi asing dan memperkenalkan mekanisme untuk merangsang permintaan.

Pemerintah mungkin mengambil posisi bahwa menciptakan lapangan kerja dan pertumbuhan ekonomi untuk sementara lebih penting daripada mengumpulkan pajak, dan lebih baik membiarkan orang mendapatkan uang mereka sendiri daripada memasukkannya ke dalam daftar gaji pemerintah. Itu tidak memerlukan perubahan politik yang radikal, tetapi bahkan langkah itu tetap tidak layak selama bisnis Rusia dan pejabat pemerintah saling terkait erat. Oleh karena itu, skenario kedua ini tetap tidak mungkin.

Oleh karena itu, bahkan jika harga minyak menjadi relatif tinggi lagi, realitas baru bagi Rusia berarti mencapai ekuilibrium mendekati nol yang hampir tak tergoyahkan di semua bidang: ekonomi, sosial, dan politik. Dilihat dari popularitas rezim yang berkuasa dan kurangnya akuntabilitas kepada publik, situasi seperti itu dapat berlangsung selama bertahun-tahun – sampai ekonomi pasca-Soviet yang membusuk akhirnya menyebabkan bencana teknologi besar atau menjadi sangat tidak berfungsi. Tapi itu akan memakan waktu 3-5 tahun lagi untuk itu terjadi.